白银.侯文斌:黄金白银受非同寻常因素支撑 前景看好

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最近几周,受到了宏观经济不确定性的支撑,加上非同寻常的地缘政治紧张局势,黄金似乎被带入了一个新阶段。儘管市场参与者仍处于低波动的交易环境中,但理性的思维不可避免地导致资本流入黄金市场。随着金价继续与其他传统避险资产脱钩,现在是时候审视一下,这仅仅是一个暂时的现象,还是在表面之下酝酿更广泛变革的信号?

通常情况下,美元在危机时期会大幅升值。然而,最近几周,不断升级的地缘政治紧张局势未能引发持续的美元反弹。因此,有理由认为,由于美元的疲软,新一轮的避险情绪将推动金价走强。

当我们进入9月,结合不可预知的朝鲜半岛的核对峙,华盛顿的债务上限戏剧的高潮,和不痛不痒的经济数据,包括最新的令人失望的美国就业报告和持续的低通胀,为黄金看涨者创造了理想的环境。反过来,这也增加了美联储在本月晚些时候召开的关键会议上採取更温和立场的可能性。

另一个有可能支持黄金价格的因素来自。预计将推出以人民币计价的原油期货合约,并可转换为黄金(最终以黄金支付)。其影响可能是深远的,因为这将成为亚洲最重要的原油基準,并将增强去年在引入人民币计价的黄金期货合约的重要性。从本质上讲,这样的发展将对美元作为全球储备货币的地位构成打击,突显黄金作为一种可靠的价值储存手段的作用。

更糟的是,令人担忧的两极分化和川普总统弹劾的可能性迅速增加,创造了一个不确定性上升的环境,这可能转化为市场风险的急剧上升和广泛的重新定价。主要受益者可能是贵金属,尤其是黄金,而其他资产类别远远超过了真正的经济基本面所保证的水平。

儘管白银价格也在这段时间没有突破2017年高点,但也表现出强劲的上涨劲头。其实捕捉银价的起起落落并不重要,至关重要的是,要理解为什幺会发生这场运动。看看下面的图表,我们知道在过去的9个月里, 14.5美元的支撑价格和17.50美元的阻力对银价的波动形成很大的限制。我认为,更强劲的上升趋势可能会使SLV价格突破17.50美元至20美元左右。

交易员持仓报告显示,截至8月29日,商业白银空头头寸佔总持仓量的比例为33.3%。与之前的记录相比,这一增长是自然的,因为最近白银价格上涨,而大的投机者正在购买。通常情况下,当商业参与者拥有大量空头头寸时,很可能是市场正在接近顶部。儘管我们现在离这种情形还很远,但很有可能很快就会发现白银价格的强劲增长。

技术分析

从30分钟图来看,黄金支撑位位于1337.33美元,如果被突破,金价将进一步下跌,1336.37美元和1334.44美元将成为下一个支撑位。如果黄金止跌于1337.66美元,预计黄金价格可能会走出一个M形顶部,最终回到1344附近。


Figure 1:黄金30分钟走势图

从30分钟图看白银价格,儘管目前多方正在与空方做抵抗,但接下来短期内白银缺乏方向性指标。这从MACD,RSI及BOLL指标中都有所显示。预计17.788美元成为白银价格的支撑,同时18.006美元为短期内的压力位。

Figure 2:白银30分钟走势图宏观经济地缘政治黄金市场朝鲜半岛经济数据美国黄金价格原油期货黄金期货储备货币贵金属白银Rsi